با وجود مقاومت اقتصاد جهانی در برابر تعرفههای آمریکا، اکنون نشانههای کندی رشد آشکار شده است. در آمریکا مصرفکنندگان محتاطتر شدهاند و تورم افزایش یافته است؛ در اروپا رشد اقتصادی کاهش یافته و در چین نیز تضعیف سرمایهگذاری دیده میشود. در همین شرایط، نرخ ارز کانادا نسبت به دلار آمریکا پایدار مانده و توجهها به تصمیم اخیر بانک مرکزی درباره نرخ بهره بانکی در کانادا و چشمانداز نرخ بهره ۲۰۲۵ جلب شده است.
کاهش تولید ناخالص داخلی کانادا
همانطور که انتظار میرفت، تولید ناخالص داخلی کانادا در سهماهه دوم حدود ۱.۵ درصد کاهش یافت؛ چراکه تعرفهها و عدم اطمینان تجاری فشار زیادی بر فعالیتهای اقتصادی وارد کردهاند. صادرات نیز در همین دوره ۲۷ درصد کاهش پیدا کرد؛ تغییری چشمگیر نسبت به افزایشهای سهماهه اول، زمانی که شرکتها برای پیشی گرفتن از تعرفهها سفارشهای خود را با عجله ثبت میکردند. سرمایهگذاری تجاری نیز روند نزولی داشت. اما مصرف و فعالیت بخش مسکن همچنان رشد مناسبی را تجربه کردند. با این حال، در ماههای آینده رشد کند جمعیت و ضعف بازار کار میتواند هزینههای خانوارها را کاهش دهد.
افت اشتغال و افزایش نرخ بیکاری
از زمان انتشار گزارش سیاست پولی ماه جولای بانک مرکزی، در دو ماه گذشته اشتغال در کانادا کاهش یافته است. بیشتر مشاغل از دست رفته مربوط به بخشهای وابسته به تجارت بوده و حتی رشد اشتغال در سایر بخشها نیز کند شده است که نشاندهنده ضعف در تمایل به استخدام است. نرخ بیکاری از ماه مارس تاکنون افزایش یافته و در آگوست به ۷.۱ درصد رسیده است. علاوه بر این، رشد دستمزدها نیز روند کاهشی داشته است.
این تحولات اقتصادی فشار بیشتری بر تصمیمهای بانک مرکزی کانادا وارد کرده است. شورای سیاستگذاری با بررسی دقیق شرایط، تغییر در نرخ بهره بانکی کانادا را در دستور کار قرار داده تا از یکسو از رکود عمیقتر جلوگیری کند و از سوی دیگر ثبات قیمتی را حفظ نماید.
وضعیت تورم و سیاستهای تجاری در رابطه با نرخ بهره ۲۰۲۵ کانادا
تورم شاخص بهای مصرفکننده (CPI) در کانادا در ماه آگوست ۱.۹ درصد ثبت شد؛ همان رقمی که در زمان انتشار گزارش سیاست پولی ماه جولای اعلام شده بود. در صورت حذف مالیاتها، این نرخ به ۲.۴ درصد میرسد. شاخصهای اصلی تورم در ماههای اخیر حدود ۳ درصد بودهاند، اما روند افزایشی ابتدای سال متوقف شده است. بررسیهای دقیقتر، شامل تورم هستهای و تغییرات قیمتی در اجزای سبد مصرفکننده، نشان میدهد که تورم واقعی نزدیک به ۲.۵ درصد قرار دارد.
در همین حال، تصمیم دولت فدرال برای حذف بیشتر تعرفههای تلافیجویانه بر واردات کالاهای آمریکایی میتواند فشارهای قیمتی آینده را کاهش دهد. این تحولات یکی از عوامل کلیدی است که بانک مرکزی هنگام بازنگری در نرخ بهره بانکی و تعیین مسیر نرخ بهره ۲۰۲۵ در نظر میگیرد.
تصمیم بانک مرکزی در رابطه با نرخ بهره بانکی در کانادا
با توجه به تضعیف اقتصاد و کاهش ریسک صعودی تورم، شورای سیاستگذاری بانک مرکزی کاهش نرخ بهره بانکی در کانادا را اقدامی مناسب برای ایجاد تعادل بهتر میان ریسکها دانست. این شورا تأکید کرده است که تغییرات در روابط تجاری همچنان میتواند هزینههای تازهای ایجاد کنند. همچنین فشار بیشتری بر فعالیتهای اقتصادی وارد کند. به همین دلیل، سیاستهای آتی با احتیاط پیش خواهند رفت و تمرکز بر رصد دقیق ریسکها و عدمقطعیتها خواهد بود.
بانک مرکزی بررسی میکند که صادرات کانادا در برابر تعرفههای آمریکا چه مسیری خواهد داشت. همچنین این شرایط چگونه بر سرمایهگذاری تجاری، اشتغال و هزینههای خانوار اثر میگذارد. همچنین ارزیابی میشود که اختلالات تجاری و تغییر زنجیرههای تأمین چه تأثیری بر قیمت مصرفکننده و انتظارات تورمی خواهد داشت.
تاکید بر ثبات قیمتی
بانک مرکزی کانادا تأکید کرده است که هدف اصلی در این دوره پرآشوب جهانی، حفظ اعتماد عمومی به ثبات قیمتی است. در عین حال، سیاستهای پولی به گونهای طراحی میشوند که هم از رشد اقتصادی حمایت کنند و هم تورم تحت کنترل باقی بماند. این موضوع در تعیین مسیر نرخ بهره ۲۰۲۵ کانادا نقش مهمی ایفا خواهد کرد.
منبع: اماسان
